Devenir propriétaire immobilier d’un parc diversifié, en un clic de souris et sans tracas, tout encaissant de généreux dividendes est aujourd’hui possible, grâce aux sociétés d’investissement immobilier cotées en bourse, à l’instar de Klepierre.
Il existe aujourd’hui différents moyens d’investir directement ou indirectement dans l’immobilier.
Acheter un appartement ou un immeuble de rapport en utilisant l’effet de levier du prêt bancaire est le moyen le plus classique pour faire de l’investissement locatif.
Vous avez cependant la possibilité d’investir indirectement dans l’immobilier, via les SCPI (Société Civile de Placement Immobilier), le cas échéant en devenant actionnaire de foncières cotées en bourse avec les SIIC (société d’investissement cotée en bourse).
Le modèle économique des foncières cotées en bourse est similaire au SCPI, les inconvénients en moins.
Les investisseurs qui n’ont pas le temps de se former et d’investir directement dans l’immobilier peuvent effectivement faire appel aux SCPI et SIIC.
Elles vont effectuer les opérations de prospection et ou construction, sélectionner les locataires et encaisser les loyers, pour les redistribuer aux associés de la SCPI ou de la société d’investissement immobilier cotée en bourse.
Les SIIC sont très recherchées par les investisseurs car elles offrent un rendement très élevé (en moyenne 7%).
Les foncières cotées en bourse sont des instruments financiers très liquides par rapports aux SCPI, car vous avez la possibilité de revendre vos actions en 1 clic de souris.
Vous connaissez également précisément la valorisation de votre patrimoine immobilier car les SIIC ont l’obligation de publier leurs résultats tous les trimestres aux actionnaires.
Les SIIC sont des produits financiers dignes d’intérêt car elles offrent une rentabilité d’environ 7%.
Elles constituent une excellente alternative aux livrets bancaires classiques et autres fonds en euros, dont les rendements sont littéralement euthanasiés.
Ce que vous allez apprendre en lisant l’article.
✔ Présentation du groupe Klepierre.
✔ L’analyse financière de Klepierre.
✔ La performance de Klepierre en bourse
Le dividende Klepierre
Klepierre est une société d’investissement immobilier cotée en bourse également appelée dans le jargon immobilier, une SIIC.
Une SIIC est une entreprise foncière qui construit ou achète des immeubles, afin de les louer, tout en effectuant la gestion comptable et financière du parc immobilier.
Les SIIC sont relativement récentes en France car ce statut existe seulement depuis 2003.
Développées durant les années 1960 aux Etats-Unis, les REITS (Real Estate Investment Trusts), sont l’équivalent des SIIC.
Les sociétés d’investissement immobilier cotées en bourse financent leurs opérations via les deux moyens suivants :
✔ Les prêts bancaires classiques.
✔ Les capitaux des épargnants investisseurs professionnels et particuliers.
La valorisation des SIIC est très nettement supérieure aux SCPI classiques car elles ont la possibilité de se financer avec des crédits bancaires.
Les SCPI ont uniquement la possibilité de financer des achats immobiliers en collectant l’épargne des épargnants investisseurs.
Il existe des foncières spécialisées dans l’immobilier d’entreprises (bureaux, entrepôts), les centres commerciaux et les immeubles résidentiels.
Les SIIC bénéficient d’un statut fiscal très avantageux car elles sont exonérées de régler l’impôt sur les sociétés.
Elles doivent en contre – partie respecter les 2 conditions suivantes pour bénéficier de l’avantage fiscal :
✔ Les bénéfices issus de l’encaissement des loyers doivent être reversés à hauteur de 95% aux actionnaires sous la forme de dividendes.
✔ Les plus-values issus de la vente d’immeubles ou de participations financières doivent être distribuées à hauteur de 70% aux actionnaires.
Klépierre est un investisseur immobilier européen incontournable dans le segment des centres commerciaux.
L’entreprise est propriétaire de 100 centres commerciaux répartis dans 12 pays en Europe qui attire chaque année 1,1 milliard de visiteurs.
Le patrimoine immobilier de l’entreprise Klépierre est évaluée à 21,623 milliards d’euros au 31/12/2020.
Les locataires du groupe Klepierre sont les marques suivantes (liste non exhaustive):
✔ ADIDAS.
✔ NIKE.
✔ ANDRE.
✔ APPLE.
✔ AUBADE.
✔ CELIO.
✔ SFR.
✔ FNAC.
✔ ESPRIT.
✔ FREE.
✔ SEPHORA.
✔ BODY MINUTE.
✔ BOUYGUES TELECOM.
✔ H&M.
✔ LEVI’S.
✔ ORANGE.
✔ MICROMANIA.
✔ MAC DONALD’S.
✔ CAMAIEU.
✔ BEN & JERRY’S.
✔ FOOT LOCKER.
✔ JEAN LOUIS DAVIS.
✔ KAPORAL.
✔ GO SPORT.
✔ GEOX.
✔ KRYS.
✔ GAP.
✔ ZARA.
✔ YVES ROCHER.
J’aurai pu citer d’autres noms mais j’ai préféré mettre en avant les marques les plus emblématiques et connues du grand public.
Les profils des locataires sont plutôt rassurants pour l’encaissement des loyers car ce sont des entreprises solvables.
Les concurrents de Klepierre
Le principal concurrent de Klepierre pour les SIIC cotées sur le CAC 40 est Unibail Rodamco Westfield.
L’IEIF SIIC France est un indice sectoriel qui regroupe toutes les foncières cotées sur Euronext Paris.
Vous trouverez ci-dessous la liste de toutes les foncières cotées en bourse, avec la capitalisation actualisée, au 19 mars 2021 et le rendement du dividende (source Google Finance).
Les actionnaires de Klepierre
Simon Equity Parners LLLC est l’actionnaire majoritaire du groupe Klepierre 21,7%.
Il s’agit d’un fonds d’investissement originaire des USA spécialisé dans le private equity.
J’ai essayé de glaner des informations sur le site web officiel de Simone Equity Partners mais le contenu est malheureusement très limité.😂
Klepierre est un agent économique majeur et incontournable sur le continent européen, car il contribue indirectement à la croissance éconnomique, en favorisant la consommation des ménages grâce à ses centre commerciaux de qualité.
J’apprécie le modèle économique de Klepierre basé sur les revenus locatifs car ces derniers offrent une forte visibilité.
Découvrons à présent si la SIIC Klepierre est rentable et solvable avant d’envisager d’acheter la moindre action.
L’analyse financière de Klepierre
Les revenus locatifs de Klepierre ont baissé de 25% en 2020, en raison de l’impact des restrictions liées au COVID 19, dont le principal dégât collatéral est la fermeture des centres commerciaux en Europe.
Le groupe Klepierre a ainsi encaissé la 846,2 millions d’euros de revenus locatifs, contre 1,13 milliard d’euros en 2019.
L’endettement du groupe Klepierre est assez élevé avec une somme atteignant 9 054 millions d’euros, au 31 décembre 2020, en hausse de 224 millions d’euros, par rapport à 2019 (8 830 millions d’euros).
La LTV (LOAN TO VALUE) est un ratio pour évaluer le niveau d’endettement d’une SIIC lorsque les biens immobiliers sont financés avec un crédit bancaire.
Le ratio d’endettement LTV se calcule en divisant le montant des emprunts bancaires et la valeur de marché des biens immobiliers.
La LTV est un indicateur clé pour évaluer le défaut de remboursement lorsque ce ratio est élevé.
La performance de Klepierre en Bourse
L’entreprise Klepierre est cotée sur le CAC 40 à l’instar de son concurrent UNIBAIL RODAMCO.
Klepierre est également cotée sur Euronext Amsterdam.
La capitalisation de Klepierre avoisine les 6,32 milliards d’euros en date du 17 mars 2021 (source Google Finance) et elle reste inférieure à son concurrent Unibail- Rodamco-Westfield dont la valorisation est égale à 10,05 milliards d’euros.
L’entreprise Klepierre a un prix bon marché en raison de la valorisation dont le montant 6,32 milliards d’euros est très inférieure à son patrimoine immobilier évalué à 21,623 milliards d’euros.
Découvrons à présent le graphique de l’action Klepierre (chaque chandelier japonais représente 1 trimestre de cotation.
Klepierre a enregistré un plus haut à 47,95 euros le 14/04/2015 et un plus bas à 10,05 euros le 25/09/2020.
Le titre a connu une baisse importante suite à la crise financière américaine en 2009.
L’action s’est ensuite inscrite dans une tendance haussière avant de faire du surplace à partir de janvier 2015.
Le titre a enfin décroché en mars 2020 pour atteindre le support à 10,04 euros en raison de la crise sanitaire covid 19.
La performance en bourse de Klepierre est assez décevante sur 10 ans, car l’action a enregistré une performance négative de 20,10% (source Zone Bourse du 18/02/2021).
Les investisseurs pourront toutefois se consoler avec le dividende Klepierre qui offre un rendement très intéressant comme nous allons le voir.
Le dividende Klepierre en bourse
Klepierre est une valeur de rendement avec une moyenne de 5,43% depuis 2010.
Klepierre a versé les dividendes suivants sur les 3 derniers exercices :
✔ 2020 : 1,53 euros.
✔ 2019 : 2,20 euros.
✔ 2018 : 2,10 euros.
Le concurrent Unibail-Rodamco-Westfield n’a pas versé de dividendes en 2020.
Klepierre est une valeur de rendement avec un profil défensif, qui distribue systématiquement des dividendes depuis 1998, comme vous pouvez le voir avec le graphique ci-dessous.
